洛阳跟班学习国企干部深入学习深圳天使母基金运行经验

作为我国首只投向天使阶段的母基金，深圳天使母基金成立以来，运行得怎么样？有哪些值得洛阳学习和借鉴的地方？

今年4月中旬以来，我市跟班学习国企干部、洛阳国宏资本创业投资有限公司副总经理孙育杰在深圳市天使投资引导基金管理有限公司跟班学习，深入学习天使母基金的运作模式和成功经验。

深圳天使母基金2018年成立，目前总规模为100亿元，投资方向为深圳市扶持和鼓励发展的战略性新兴产业、未来产业和其他重点发展产业。目前该基金已投天使子基金80余只，洛阳跟班学习国企干部深入学习深圳天使母基金运行经验有效决策出资总规模200余亿元，覆盖被投企业近千家，其中超1亿美金估值企业161家，超10亿美金估值企业6家。

在孙育杰看来，深圳天使母基金的成功离不开明晰的定位。“深圳市政府对天使母基金的定位很明确，就是一只政策性、战略性的基金。”孙育杰表示，政策性主要体现在天使母基金不以营利为目的，如果基金盈利会对合作伙伴让利。战略性主要体现在投资不是为了短期回报，而是为了优化深圳创业企业的成长环境，支持更多像腾讯、华为这样的企业发展壮大。

在深圳天使母基金的发展过程中，政府作用与市场作用互为助力，形成了一整套政府引导、市场化运作的天使母基金运作体系，达到了多方共赢的效果。具体来说，深圳天使母基金不仅为GP(即子基金管理人)提供资金，还建立了一整套容错机制、兜底机制等。深圳天使母基金最高出资比例为40%，加上市区两级资金，可以最高出资至70%，有利于吸引优秀的外部机构到深圳开展天使投资，极大地提升了深圳市的创业投资环境。深圳市天使投资引导基金管理有限公司还深入开展“天使荟”、天使投资人联盟等工作，为初创企业提供了丰富的各类增值服务。“深圳市对早期项目的融资特点特别了解，用好天使母基金可以很好地解决市场失灵的问题，帮助初创企业尽快做大做强。”孙育杰表示。

近年来，我国各地频频发起设立天使母基金、科创母基金，为早期创投机构提供了大量资金，充分发挥了政府资金引导社会资本支持早期项目的作用。我市在早期项目股权投资阶段开展了不少有益探索，比如设立洛阳市知识产权运营发展基金、洛阳前海科创发展基金、洛阳市英才创新创业投资基金等，投出了一批专精特新企业和上市后备企业，取得了不错的成绩。

“但与深圳相比，我市相关基金还存在缺乏整体谋划、规模不足及对优秀外部机构吸引力不足等问题。”孙育杰表示，天使投资能够有效解决早期项目科技成果转化率不高、银行信贷等传统金融支持不足等问题，助力企业跨越“死亡谷”提高存活率，在跟班学习期间，自己将继续深入学习深圳天使投资体系的先进经验，并与洛阳实际工作相结合，推动发挥政府引导功能，为洛阳加速构建包含初创期、成长期、成熟期投资的全生命周期基金集群贡献力量。(洛报融媒·洛阳网记者孙小蕊)