软件变革进入基础软件深水区，云计算备受关注

截至2024年6月14日收盘，中证云计算与大数据主题指数涨2.67%，云计算ETF（516510）涨2.71%。

权重股中，科大讯飞涨0.7%，中际旭创涨11.8%，新易盛涨13.4%，金山办公涨1.4%，紫光股份跌1.6%。此外，中科曙光涨3.5%，税友股份涨3.0%，软件变革进入基础软件深水区，云计算备受关注拓维信息涨2.8%，创业慧康涨2.2%，神州信息涨2.1%。

云计算ETF（516510）最新规模12.8亿元，每年管理费率0.15%，每年托管费率0.05%。

中证云计算与大数据主题指数选取50只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司A股作为样本股，以反映云计算与大数据主题股票的整体表现。从申万二级行业分类看，软件开发、IT服务、通信设备为指数前三大行业，权重占比分别为38%、27%、17%，前三大行业权重合计占比约82%。

从估值看，中证云计算与大数据主题指数市盈率73倍，处近5年55%分位；市净率3.6倍，处近5年32%分位。

中泰证券研报认为，回顾计算机的发展历程，变革都是基础软件开始的。AI变革正在进入基础软件层“深水区”，基础软件厂商将会走向舞台中央，成为产业浪潮的核心。从基础软件层面看，操作系统会逐步走向AI原生。AI将首先成为OS的功能组件，承担一部分中间件与应用层的功能；随着产业技术逐渐进展，系统软件在设计之初将会直接集成AI能力，成为AI原生系统或AIOS。这种产业演进能够带来大量的开发测试和产品需求，为基础设施层（OS、中间件）创造广阔的空间。

研报认为，以GPT-4为代表的大模型迭代出了实时交互能力，与智能助理等终端应用场景较好契合，为终端带来变革机遇；从硬件层面看，基础设施正在经历从“量”到“质”、从后端走向前端的转变，对硬件的关注从训练侧转向了终端推理侧。从软件层面看，AI带来的产业变革开始走向基础软件，操作系统和中间件公司将迎来终端AI部署和操作系统革新的市场空间。

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